黄金走势猜想 2009.3.29

国债逆回购我的理解就是：某个机构需要大笔资金，那么它用自己持有的国债作为抵押，向证券市场内的投资者借钱的一种融资方法。由于抵押的是国债，并且由结算公司负责结算以及在违约的时候先行垫付再找借款方索债以及罚款，所以可以认为风险非常低，等同于国债。 上一篇文章说到最近临近年底，各大机构都资金紧张的时候。而且要过年了，许多散户也没什么心思做投资，都想找个地方放着能有钱赚。那么可以关注的就是：货币基金，银行的一些固定收益理财产品，还有国债逆回购。http://roll.sohu.com/20131226/n392437333.shtml 这些产品在年底由于市场需要资金，那么都会短期呈现收益上升的迹象。 甚至有的时候国债逆回购的短期收益率，都已经直逼高利贷了：http://business.sohu.com/20131223/n392220930.shtml 上海证券交易所以及深圳证券交易所都有国债逆回购品种在交易，有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的几种产品。产品代码上海是204XXX，深圳是131801-131811，注意深圳的代码最后一位并不表示天数，例如131801是7天国债回购。这个天数也就是你借给对方多少天（当然资金回到你账上跟资金你能够转出到银行卡还有资金到底计算几天利息的这几个时间可能会有不同，尤其是跨过节假日证券交易所不交易的时候，这个下面再讨论）。 在今天写这篇博客的时候，交易量最活跃的是1天逆回购，其次是7天逆回购，182天半年的逆回购交易量最低。说到这个交易量有什么用？国债逆回购的收益率在股市开盘期间是会波动的，交易量大的品种当然成交快。这些品种的“报价”都是年化收益率。举个例子： 2013.12.25日，星期三的204001 开盘6% 最高8% 最低5.11% 2013.12.26日，星期四的204001 开盘12% 最高14.7% 最低0.1% 数据来自： http://quote.eastmoney.com/sh204001.html 可以从这两天204001的收益波动来看，国债逆回购虽然几乎没有本金风险，但是要战胜其它理财产品，还是需要一点点眼光跟运气的，也就是当天的收益率要爬到比其他理财产品高的位置，然后你“卖”在这个位置。这点有点像股票了，能卖在最高当然最好了，呵呵（26日那个最低0.1%是怎么回事？！） 国债逆回购在我看来要注意的问题有如下几个： 需要在有资质的证券交易所开户，如果你已经是股民开过户那就好办了 佣金，1天的十万分之一，7天是十万每笔五元； 交易门槛，上海是十万起并且只能是十万的整数，比如你有十万零五百，那么这五百不能参与； 借钱给别人是“卖”操作； 借给对方N天，那么T+N日资金回到账上继续进行其他操作，T+N+1日可以转账到银行卡，这个N是包括节假日，但是资金回到账上的日子可能由于节假日延迟，也就是不计算非交易日。比如在周五操作，春节证交所放假前操作都要注意。所谓成交日，到期日，以及到期清算日，参考这个http://finance.qq.com/a/20120305/001166_1.htm 里面有一个周五购买以及春节购买的例子。所以有时候在周五1天回购的收益会涨的很夸张，但要注意，实际上你是把钱借给别人一个周末。 写到这里，我大概对国债逆回购有了一个初步的认识。我感觉它更适合年底有大量闲置资金的投资者，尤其是股民。国债逆回购跟货币基金还有其他银行理财产品也是相辅相成的关系，我觉得不存在谁好谁坏，理由如下： 1天的国债逆回购需要你在证券市场开户交易，并且关注收益的波动在适时天天进行交易，其他理财产品买了就不用管，在我看来挺麻烦的…… 1天的逆回购也不是你明天到账就能拿去淘宝购物，相比有些货币基金能够T+0赎回。 7天以及以上的国债逆回购收益率也是波动的，这时你就要考虑资金的灵活性问题，比如这7天突然要用钱怎么办，另外还可以跟其他中短期理财产品pk一下收益，拿这种产品跟T+0赎回的货币基金进行比较是不公平的，要跟同样冻结期的理财产品进行比较。 零头不能参与交易 比较理想的例子是某人因为购买大件商品（房、车）计划延迟了，或者最近股市老不开火，有大笔钱账上积着呢，过几天又可能要用，那么参与国债逆回购是个不错的选择，尤其如果又碰上年底，又运气好卖在了一个14%，15%的位置，诶嘿嘿，那就很爽了。

大家春节好，给你们拜个晚年！ 我这半年的时间在工作之余陆陆续续的观看学习哈佛大学的一门公开课，名字很时髦，叫做《幸福课》。（感谢授课以及录制视频的教职人员！感谢网上无私奉献的翻译人员！） http://v.163.com/special/positivepsychology/ 实际上它真正的名字应该是《积极心理学》或者《积极心理学导论》。心理变化对人生活工作的影响是巨大的，尤其对于 交易 这种高强度高压力的活动。曾经书写过启蒙无数系统交易者的《通往财务自由之路》的作者撒普博士的另一本书《超级交易员》里就将交易员心理放在了影响交易成功与否的关键位置。而另一本著名的技术分析书籍，《以交易为生》，它的作者本身就是从事心理学咨询工作。由于春节假期的缘故，我可以安静坐下来以更快更连续的速度观看学习这门课程，这个时候一个有趣的点子就在脑袋中形成：既然积极心理学的概念可以运用到人际交往，个人管理中，我也可以把它们应用到交易中。 于是我开始复习之前完成的几门课的讲义（讲义内容可以在网上下载到，搜索 幸福课 笔记 或者 幸福课 讲义 即可，公开课课程本身没有太多版权限制，it is free）。今天复习了一下前几讲的内容，结合我自己的笔记，大概先梳理出了下面一些还比较零散的内容： 大家交易，我想也是一个获得幸福的手段，交易最后是为了幸福，而不是自我毁灭。所以积极心理学可以指导大家在交易生活中进行调整。 目前人患有抑郁症（我看还要加上强迫症！）的概率飞快上升，课程中指出“现在”患病人数是60年的4倍。原因之一是大家追求速成（看看摆在机场书店里头的那些书，我每次去看都觉得好笑），给自己安排太多事情，并且没有进行足够的休息以及体育锻炼。休息跟锻炼也是一种投资。 实验证明人的自律是有限的，如果安排太多事情就会把自律耗尽。过度交易同理。 问正确的问题，对客观发生的事情做出正确的解释，例如对于交易失败或者交易成功可以有完全不同的角度去看待。除了老是问 我有什么地方做的不好 也要问 我有什么地方做的好 关注在积极的地方 大脑喜欢内外一致，通过改变认知可以与外界一起共同创造现实，但是并不是像那些狗血自助书籍所写的靠思考就能致富，你要付出行动。 从失败中学习，没有其他捷径。我相信最成功的交易者也一定是失败最多的交易者。 承认很多法则的存在，他们不是好也不是坏，只是存在而已，否则你会跟现实有很严重的摩擦，比如重力的存在，比如我们不是全职交易者，那么我们几乎不可能做很高频率的交易。 鄙人如上文所述，对于这些理论也只是一个学生，所以只是结合自己的心得体会谈一下，主要还是面向普通人。说到交易，许多论坛上也会把他们上升到哲学一类的高度，然后祭出xxx,xxx的书籍专著。本人了解大部分人出于好心，但是也确实遇见过部分人士学习目的不端正，出于“炫技”目标在学习，包括哈佛的这几门公开课。这种人的存在导致了我很晚才愿意接触并认真学习公开课（听说过吗，一个脑残粉顶三个黑）。不过在学习之后，我深切感觉如课程的讲师Tal所说，他关注的是起作用(what works)的部分，而不是虚无缥缈的学术。出于对于这门课程的致敬，有了这篇文章。 当然，本人一如既往的还是懒得 ==

回调深度比上次猜想的深入了一些。回顾上次猜想，认为$1690在本月15日会到达成为支撑还太乐观一些了。猜想的那一周确实收了一根阴线但是上涨跟下跌的天数又颠倒了，这是猜想中常出现的问题。所以这是个65分的猜想，大方向及格而已。 目前网络上都是很多关于未来黄金会上涨到如何如何的文章，不过这周出炉的非农数据却给黄金短期走势一个闷棍。回调的深度需要进行修正，时间大概在15-20日会触底，位置在$1650或者$1630。更糟糕的情况是如果这两个防线都被击穿，那么支撑位置会在走势的起点$1550附近，而时间可能痛苦的延续到（当然你做空的话就会很happy ）下个月初。即使获得支撑回调，黄金可能也不会一口气突破$1800的关口，它还会有一次更浅的“换气”。 Kitco中文网站上还是有篇有趣的文章吸引了我： http://www.kitco.cn/cn/commentary/kitco-exclusive/frankholmes/201210/21207.htm 文章称目前对于矿业公司，黄金的开采成本为1500美元每盎司，而1700美元为“可持续成本”。另外关于产量有一好一坏两个消息，坏消息是这几年黄金产量是在上涨的，随着新兴国家的加入，好消息是黄金好的矿脉勘探难度越来越难。另外综合各国央行的黄金储量仍然偏低，山姆大叔家的货币供应，长期黄金走势还是光明的。前提是——要熬过黎明前的黑暗。 祝大家交易愉快！ 个人笔记，不构成任何投资建议。